फंडामेंटल एनालिसिस

ऑप्शन खरीदार

ऑप्शन खरीदार

American Option- अमेरिकन ऑप्शन की परिभाषा

अमेरिकी विकल्प यानी अमेरिकन ऑप्शन की परिभाषा
अमेरिकन ऑप्शन (American Option) डेरिवेटिव अनुबंध होते हैं, जिनमें ऑप्शन के जीवनकाल में अनुबंध को भुनाने का विकल्प होता है। आसान भाषा में समझें तो अमेरिकन ऑप्शन में ऑप्शन खरीदने वाले के पास अपने ऑप्शन को कभी भी एक्सरसाइज करने का अधिकार होता है। इस ऑप्शन में सेटलमेंट उस समय की कीमत के आधार पर होता है, जब खरीदने वाले ने ऑप्शन को एक्सरसाइज किया, न कि उस कीमत पर जो एक्सपायरी के दिन होती है। यह यूरोपीय विकल्प के विपरीत है। यूरोपियन ऑप्शन में खरीदार को अपना ऑप्शन एक्सरसाइज करने के लिए नियमित रूप से ऑप्शन की एक्सपायरी तक इंतजार करना पड़ता है।

विवरण:
किसी कॉन्ट्रैक्ट को उसकी मैच्योरिटी से पहले या मैच्योरिटी के दिन भुनाने की अनूठी विशेषता इसे ट्रेडिबिलिटी का अतिरिक्त फायदा देती है। इस खास फीचर के कारण यह ट्रेड एक्सचेंज पर सबसे अधिक कारोबार किया जाने वाला विकल्प है। यह प्रकृति में अत्यधिक तरल है। आपको बता दें कि इस ऑप्शन के नाम में अमेरिकन होने से इसका लेनादेना किसी खास भौगोलिक क्षेत्र या किसी भौगोलिक नाम से नहीं है।

यदि आप छोटी पूंजी के साथ एक ऑप्शन ट्रेडर हैं तो पालन करने के नियम

हिंदी

ऑप्शन ट्रेडिंग क्या है?

ऑप्शनज़ डेरीवेटिव अनुबंधों का एक रूप है जिसमें अनुबंध खरीदार को ऑप्शन धारक के रूप में जाना जाता है , एक निर्धारित मूल्य के लिए वित्तीय सुरक्षा को ट्रेड करने में सक्षम बनाता है। ऑप्शन खरीदार को ऐसा करने के लिए ‘ प्रीमियम ‘ नामक एक राशि का भुगतान करना होगा। यदि ऑप्शन खरीदार सौदे को प्रतिकूल पाता है , तो वे अपने नुकसान को प्रीमियम से नीचे रखने के बजाय ना बेचना चुन सकते हैं। दूसरी ओर ऑप्शन लेखक / विक्रेता को उस मामले में जोखिम उठाना पड़ता है – यही कारण है कि वे अनुबंध को प्रीमियम के साथ सूचीबद्ध करते हैं।

ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट दो प्रकार के होते हैं

कॉल ऑप्शन – कॉल ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट परचेज क्रेता को भविष्य में पूर्व निर्धारित समय के बाद एक निश्चित मूल्य ( स्ट्राइक प्राइस कहा जाता है ) पर ऑप्शन खरीदार एसेट का अधिग्रहण करने की अनुमति देता है।

पुट ऑप्शन – पुट ऑप्शन इस तथ्य के संदर्भ में समान है कि परिसंपत्ति ट्रेड पूर्व निर्धारित समय अवधि के बाद हो सकता है , लेकिन खरीदार को अंतर्निहित संपत्ति को एक निश्चित मूल्य पर बेचने की पहुंच मिलती है।

घर से काम की वृद्धि और निवेश व्यवहार में महामारी के परिवर्तन के साथ , पहली बार निवेशकों की संख्या में वृद्धि हुई है , जिनके पास निवेश के लिए केवल थोड़ी सी पूंजी का सीमांकन किया गया है। अच्छी बात यह है कि शुरुआती लोगों के लिए ऑप्शन ट्रेडिंग छोटी पूंजी के साथ हो सकती है – यानी 2 लाख रुपये से कम।

छोटी पूंजी के लिए ऑप्शन ट्रेडिंग रणनीतियों में ऐसे विकल्प शामिल हो सकते हैं जो कॉल और पुट ऑप्शन दोनों हो सकते हैं। हालांकि , ऑप्शन व्यापारियों को कई अलग – अलग नियमों और जटिलताओं पर विचार करना होगा , जो नीचे उल्लिखित हैं।

1. होल्डिंग पीरियड पर निर्णय लेना

एक ऑप्शन व्यापारी के रूप में , आपको एक छोटी निश्चित अधिकतम होल्डिंग अवधि की आवश्यकता होती है। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि जैसे – जैसे समय बीतता है , आपकी सुरक्षा से लाभ प्राप्त करने की संभावना बहुत तेजी से गिरती है। विचार यह है कि आप अपनी होल्डिंग अवधि को 3-7 दिनों के आसपास रखें। अपने नुकसान में कटौती करने में संकोच न करें और अपना समय निकालने के बजाय बाहर निकलें क्योंकि यह सीधे आपके रिटर्न को प्रभावित करेगा।

अंतर्निहित वित्तीय साधनों पर पूर्वानुमान अध्ययन हैं जो आपके ऑप्शन ट्रेडों को आपके चुने हुए लक्ष्यों और स्टॉप पर संरेखित करने में आपकी मदद कर सकते हैं। आप अपने पूर्व – निर्धारित स्टॉप को ऑप्शन स्टॉप में बदलने के लिए एक ऑप्शन कैलकुलेटर ( मुफ़्त रूप से ऑनलाइन उपलब्ध ) का भी उपयोग कर सकते हैं। पहले से अपने ऑप्शन स्तरों की गणना करके , आप यह सुनिश्चित कर सकते हैं कि आप अंतिम – मिनट कोई गलत गणनान करें और कोई गलती कर बैठें।

हालांकि समाचार में लोकप्रिय शेयरों के पीछेजाना एक स्मार्ट चीज की तरह लग सकता है – समाचार में शेयरों की उपस्थिति वास्तव में बाजार में ऑप्शन खरीदार स्टॉक के वास्तविक मूल्य पर अधिक जटिल प्रभाव डालती है। स्टॉक वैल्यूएशन एक ऑप्शन ट्रेडर के लिए बहुत कम मायने रखता है क्योंकि आपकी चिंताएं अधिक अल्पावधित हैं – जो काफी हद तक मौलिक विश्लेषण कारकों के बजाय मांग और आपूर्ति पेचीदगियों से निर्धारित होती हैं।

निवेश करने के बारे में गैर – अध्ययनित ऑप्शन बनाना अंधे – जुए के जितना प्राप्त करने जैसा हैं। एकमात्र तरीका है कि आप अपने पैसे को संरक्षित करें और किसी भी प्रकार के ट्रेड में रिटर्न प्राप्त करने के लिए ज्ञात और सुविचारित जोखिम पर विचार करें , ना कि किसी पासे के खेल की तरह भाग्य पर मनमाने ढंग से भरोसा करें। उन घटनाओं से बचें जिन्हें आप बहुत अच्छी तरह से नहीं जानते हैं , क्योंकि आप भविष्यवाणी नहीं कर सकते कि बाजार कैसे प्रतिक्रिया करने जा रहा है और इससे भारी नुकसान हो सकता है।

यदि आप एक साथ बहुत सारे ट्रेडों को लेते हैं , तो आप अंत में गलतियाँ कर देंगे और आपके द्वारा प्राप्त किए गए मुनाफ़े से अधिक खो देंगे। इसलिए , जब भी आप एक नया ऑप्शन ट्रेड जोड़ने की सोच रहे हों , तो अपने वर्तमान चालू ट्रेडों में से एक को जाने देने का प्रयास करें। यह आपके द्वारा निवेश की गई पूंजी की कुल राशि को नियंत्रित करने में मदद करता है और विशेष रूप से ऑप्शन व्यापारियों के लिए खुद को अभिभूत नहीं करता है जो अभी प्रारंभक हैं।

छोटी पूंजी के साथ ऑप्शन ट्रेडिंग में जाने के कुछ सामान्य नियमों को रेखांकित करने के बाद , अब हम कुछ ऑप्शन ट्रेडिंग रणनीतियों पर ध्यान देंगे

आपने अपना पैसा दोगुना कर दिया है , अब क्या ? – दुर्लभ घटना में कि आप 100% रिटर्न प्राप्त करते हैं , उस लाभ से और अधिक बनाने के बजाय उसे बेचे और उसका लाभ उठाए। इसके अलावा , लाभ की संभावनाओं की गणना करने के लिए त्वरित तकनीकों को जानें कि शेयरों की कीमत में उतार – चढ़ाव ऑप्शंस की कीमत को कैसे प्रभावित करता है।

अंतर्निहित परिसंपत्ति का शेयर मूल्य बढ़ गया , अब क्या ? – यदि आप संभावित लाभ पर पहुँच गए हैं क्योंकि परिसंपत्ति का मूल्य बढ़ गया है , तो आप लाभ के लिए अपने आधे विकल्प बेचने पर विचार कर सकते हैं। विचार यह है कि आप अपने खुद के पैसे की रक्षा करें और जितनी जल्दी हो सके उसका रिटर्न प्राप्त करें। ऑप्शन टिकटिकाते टाइमबॉम्ब की तरह होते हैं और इसे ‘ बर्बाद करने वाली संपत्ति ‘ कहते हैं क्योंकि हर दिन जो गुजरता है वह अपना मूल्य खो देता है।

आपकी स्प्रेड रणनीति क्या है ? यहां तक कि अगर आपको एक निश्चित ऑप्शन से अच्छा लाभ मिलता है , तो इसे पकड़ने के आग्रह से लड़ें जब तक कि यह अधिकतम प्राप्त करने तक समाप्त नहीं ऑप्शन खरीदार हो जाता है , इस बारे में निष्पक्ष रूप से सोचें कि यह कितना बेहतर हो सकता है और जाने कि कब बेचना है और अपने लाभ को संरक्षित करने के लिए कुछ नुकसान लेना है।

चलते रहिए – यदि आप एक ऑप्शन ट्रेडर बनना चाहते हैं , तो आपको ट्रेडिंग करते रहने की जरूरत है। आप किसी विशेष परिणाम की उम्मीद करने वाली स्थिति को पकड़ करनहीं रख सकते। इसके बजाय , बस वही लें जो आता है और तत्काल निर्णय लें जो आपके बड़े व्यापारिक उद्देश्यों के साथ संरेखित हों।

ऑप्शन ट्रेडिंग निवेशकों के लिए जटिल , विभिन्न तरीकों से अपनी अंतर्निहित प्रतिभूतियों से संभावित रूप से लाभ प्राप्त करने का एक तरीका है। इसमें कई अलग – अलग रणनीतियाँ शामिल हैं , जिनमें से सभी विशेष उद्देश्यों की पूर्ति करते हैं और कुछ ऑप्शन खरीदार प्रकार के ऑप्शन व्यापारियों के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। शुरुआती लोगों के लिए ऑप्शन ट्रेडिंग के लिए सबसे आम रणनीतियों में शामिल हैं :

कॉल खरीदना – आश्वस्त व्यापारियों के लिए जो किसी विशेष स्टॉक का लाभ उठाना चाहते हैं।

पुट खरीदना – उन लोगों के लिए जो किसी विशेष स्टॉक का लाभ उठाना चाहते हैं लेकिन बहुत अधिक जोखिम नहीं उठा सकते हैं।

कवर्ड कॉल – उन व्यापारियों के लिए जो संभावित ट्रेडों में लाभ के लिए एक महत्वपूर्ण अवसर नहीं देखते हैं।

प्रोटेक्टिव पुट – यह विशेष रूप से ऑप्शन ट्रेडर्स के लिए है जो अंतर्निहित एसेट के मालिक हैं और आश्वासन की एक अतिरिक्त ऑप्शन खरीदार परत की तलाश कर रहे हैं।

ऑप्शन ट्रेडिंग के फायदे और नुकसान दोनों हैं , लेकिन जब तक आप अपने ऑप्शंस पर विचार करते हैं और ट्रेड – इन के नियमों और पेचीदगियों को ध्यान में रखते हैं , तब तक वे कुछ व्यापारियों के लिए आसान हो जाते हैं।

Option Trading- ऑप्शन ट्रेडिंग

ऑप्शन ट्रेडिंग
ऑप्शन ट्रेडिंग (Option Trading) एक कॉन्ट्रैक्ट है जो किसी विक्रेता द्वारा लिखा जाता है जो खरीदार को अधिकार देता है लेकिन भविष्य में विशिष्ट प्राइस (स्ट्राइक प्राइस/एक्सरसाइज प्राइस) ऑप्शन खरीदार पर किसी विशेष एसेट को खरीदने (एक कॉल ऑप्शन के लिए) या बेचने (एक पुट ऑप्शन के लिए) का दायित्व नहीं देता। ऑप्शन की मंजूरी देने के बदले में विक्रेता, खरीदार से एक भुगतान (एक प्रीमियम के रूप में) संग्रहित करता है।

एक्सचेंज ट्रेडेड ऑप्शंस की उपयोगिता
एक्सचेंज ट्रेडेड ऑप्शंस, ऑप्शंस के एक महत्वपूर्ण वर्ग हैं जिनके मानकीकृत कॉन्ट्रैक्ट फीचर्स होते हैं और पब्लिक एक्सचेंजों पर ट्रेड करते हैं जिससे निवेशकों को सुविधा होती है। ये इंस्ट्रूमेंट क्लियरिंग कॉरपोरेशन द्वारा गारंटीड निपटान प्रदान करते हैं जिससे काउंटरपार्टी जोखिम में कमी आती है। ऑप्शंस का उपयोग हेज के लिए, मार्केट के भविष्य की दिशा का अनुमान लगाने के लिए, आर्बिट्रेज के लिए या कार्यनीतियों को कार्यान्वित करने के लिए जिससे ट्रेडरों के लिए आय सृजित करने में मदद मिलती है, किया जा सकता है।

इंडेक्स ऑप्शंस क्या होते हैं?
ये ऐसे ऑप्शंस होते हैं, जिनमें अंडरलाइंग के रूप में इंडेक्स होता है। भारत में, रेगुलेटरों ने निपटान की यूरोपीय शैली को अधिकृत किया है। ऐसे ऑप्शंस के उदाहरणों में निफ्टी ऑप्शंस, बैंक निफ्टी ऑप्शंस आदि शामिल हैं ।

क्या होते हैं स्टॉक ऑप्शंस?
ये इंडीविजुअल स्टॉक पर ऑप्शंस होते हैं। कॉन्ट्रैक्ट धारक को विशिष्ट कीमत पर अंडरलाइंग शेयरों को खरीदने या बेचने का अधिकार देता है। रेगुलेटरों ने ऐसे ऑप्शंस के लिए निपटान की अमेरिकी शैली को भी अधिकृत किया है।

पुट ऑप्शन – पुट ऑप्शन की खरीद, बिक्री, फॉर्मूला और ट्रेडिंग

आइए हम पुट ऑप्शन के बेसिक्स पर चर्चा करते हैं और फिर हम पुट ऑप्शन प्रीमियम और ट्रेडिंग के लिए आगे बढ़ेंगे:

Put Options क्या है?

पुट ऑप्शन एक ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट है जो खरीदार को अधिकार देता है, लेकिन अंडरलाइंग एसेट को एक विशेष प्राइस, जिसे स्ट्राइक प्राइस के रूप में भी जाना जाता है, पर बेचने की बाध्यता नहीं देता है׀

पुट ऑप्शन को कई अंडरलाइंग एसेट्स जैसे स्टॉक, करेंसी, और कमोडिटी पर भी ट्रेड किया जा सकता है।

वे एक विशेष प्राइस से नीचे के एसेट की प्राइस में गिरावट के खिलाफ हमारे ट्रेडों की रक्षा करने में हमारी सहायता करते हैं׀

प्रत्येक पुट कॉन्ट्रैक्ट में अंडरलाइंग सिक्योरिटी के 100 शेयर शामिल होते हैं।

ट्रेडर्स को पुट खरीदने या बेचने के लिए अंडरलाइंग एसेट का मालिक होना आवश्यक नहीं है।

एक निश्चित पीरियड में, किसी विशेष प्राइस पर एसेट बेचने के लिए, पुट खरीदार के पास अधिकार है, लेकिन बाध्यता नहीं।

जबकि, विक्रेता के पास स्ट्राइक प्राइस पर एसेट खरीदने की बाध्यता होती है यदि ऑप्शन के मालिक ने उनके पुट ऑप्शन का उपयोग किया है।

Put Options खरीदने से क्या तात्पर्य है?

पुट खरीदी पुट ऑप्शंस ट्रेडिंग के लिए सबसे सरल तरीकों में से एक है।

जब ऑप्शन ट्रेडर के पास किसी विशेष स्टॉक पर बेयरिश व्यू होता है, तो वह एसेट की प्राइस में गिरावट से प्रॉफिट के लिए पुट ऑप्शन की खरीदी कर सकता है।

प्रॉफिट कमाने की इस स्ट्रेटेजी के लिए एसेट का प्राइस एक्सपायरेशन डेट से पहले पुट ऑप्शन के स्ट्राइक प्राइस से नीचे मूव करनी चाहिए।

उदाहरण:

मान लीजिए कि शेयर 4900 रूपये पर ट्रेड कर रहा है और एक महीने के समय में एक्सपायर होने वाला 70 रूपये की स्ट्राइक प्राइस के साथ पुट ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट है।

आप उम्मीद कर रहे हैं कि आने वाले सप्ताहों में उनकी अर्निंग रिपोर्ट के बाद स्टॉक की प्राइस में तेजी से गिरावट आएगी।

दिए गए उदाहरणों का पे-ऑफ चित्र नीचे दिए गए चित्र जैसा होगा:

अगर कीमतें उम्मीद के अनुसार गिरती हैं तो हम अनलिमिटेड प्रॉफिट कमा सकते हैं।

लेकिन अगर हमारा ट्रेड हमारी उम्मीदों के अनुसार नहीं होता है, तो हमारा लॉस केवल प्रीमियम प्राइस तक लिमिटेड होगा जिसका हमने भुगतान किया था।

आप Elearnoptions का उपयोग करके लॉन्ग पुट ऑप्शन स्ट्रेटेजीज का अभ्यास कर सकते हैं׀

पुट ऑप्शन बेचने से क्या तात्पर्य है?

पुट विक्रेता ऑप्शन के लिए प्राप्त प्रीमियम से लाभ के लिए वैल्यू गंवाने की उम्मीद के साथ ऑप्शन बेचते हैं।

एक बार जब पुट एक खरीदार को बेच दिया जाता है, तो विक्रेता को स्ट्राइक प्राइस पर अंडरलाइंग एसेट को खरीदने की बाध्यता होती है, यदि ऑप्शन का प्रयोग किया जाता है।

लाभ कमाने के लिए स्टॉक प्राइस को स्ट्राइक प्राइस से ऊपर होना चाहिए।

यदि एक्सपायरेशन डेट से पहले अंडरलाइंग स्टॉक की कीमत स्ट्राइक प्राइस से कम हो जाती है, तो खरीदार को बिक्री करने पर प्रॉफिट होता है।

खरीदार को पुट बेचने का अधिकार है, जबकि विक्रेता को इसके लिए बाध्यता है और वह स्पेसिफिक स्ट्राइक प्राइस पर पुट खरीदता ऑप्शन खरीदार है।

हालांकि, यदि पुट स्ट्राइक प्राइस से ऊपर है, तो खरीदार नुकसान उठाने के लिए खड़ा होता है।

उपरोक्त चित्र से हम यह कह सकते हैं कि प्रॉफिट प्रीमियम तक लिमिटेड है जबकि यदि प्राइस हमारी अपेक्षा के विपरीत मूव करते हैं तो हमें अनलिमिटेड लॉस हो सकता है।

पुट ऑप्शन फार्मूला:

यदि आप पुट ऑप्शन खरीदार ऑप्शन की वैल्यू की गणना करना चाहते हैं, तो हमें 2 पैरामीटर की आवश्यकता होगी:

• एक्सरसाइज प्राइस
• अंडरलाइंग एसेट की करंट मार्केट प्राइस

यदि ऑप्शन का उपयोग किया जाता है, तो हम नीचे दिए गए सूत्र द्वारा, पुट ऑप्शन की वैल्यू का पता लगा सकते हैं:

वैल्यू= एक्सरसाइज प्राइस – अंडरलाइंग एसेट की मार्केट प्राइस

यदि ऑप्शन का उपयोग नहीं किया जाता, तो इसकी कोई वैल्यू नहीं होती हैं׀

पुट ऑप्शन प्रीमियम:

पुट ऑप्शन प्रीमियम की गणना करने के लिए, आपको आवश्यकता होगी:

• इन्ट्रिन्सिक वैल्यू
• टाइम वैल्यू

इन्ट्रिन्सिक वैल्यू की गणना करने के लिए, आपको अंडरलाइंग स्टॉक के करंट मार्केट प्राइस और स्ट्राइक प्राइस की आवश्यकता होती है।

इन दोनों के बीच अंतर को इन्ट्रिन्सिक वैल्यू के रूप में जाना जाता है।

टाइम वैल्यू इस बात पर निर्भर करती है कि करंट डेट से एक्सपायरेशन डेट कितनी दूर है। साथ ही, वोलेटाइलिटी जितनी अधिक होगी, टाइम वैल्यू भी उतनी ही अधिक होगी׀

Put Options ट्रेडिंग:

एक पुट ऑप्शन का उपयोग स्पेकुलेशन, इंकम जनरेशन और टैक्स मैनेजमेंट के लिए किया जा सकता है:

1. स्पेकुलेशन:

पुट ऑप्शन का व्यापक रूप से ट्रेडर द्वारा तब उपयोग किया जाता है जब अंडरलाइंग स्टॉक के प्राइस में आपेक्षित गिरावट होती है׀

2. इंकम जनरेशन:

ट्रेडर्स सिक्योरिटी को होल्ड करने के स्थान पर शेयरों पर पुट ऑप्शन को बेच भी सकते हैं׀

3. टैक्स मैनेजमेंट:

ट्रेडर्स केवल पुट ऑप्शन पर टैक्स का भुगतान करके स्टॉक पर होने वाले कैपिटल लाभ पर भारी टैक्स का भुगतान करना कम कर सकते हैं।

आप StockEdge वेब वर्जन का उपयोग करके अगले दिन ट्रेडिंग करने के लिए स्टॉक फ़िल्टर करने के लिए ऑप्शन स्कैन का ऑप्शन खरीदार उपयोग भी कर सकते हैं׀

महत्वपूर्ण बिंदु:

  • पुट ऑप्शन एक कॉन्ट्रैक्ट है जो खरीदार को अधिकार देता है, लेकिन अंडरलाइंग एसेट को एक विशिष्ट प्राइस, जिसे स्ट्राइक प्राइस भी कहा जाता है, पर बेचने की कोई बाध्यता नहीं देता है।
  • पुट खरीदी पुट ऑप्शन की ट्रेडिंग के लिए सबसे सरल तरीकों में से एक है।
  • पुट विक्रेता ऑप्शन के लिए प्राप्त प्रीमियम से लाभ के लिए वैल्यू खोने की उम्मीद के साथ ऑप्शन बेचते हैं।
  • एक पुट ऑप्शन का उपयोग स्पेकुलेशन, इंकम जनरेशन, और टैक्स मैनेजमेंट के लिए किया जा सकता है।

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